תּוֹרַת תִּיקִים
בנקאות ושוק ההון
לועזית: portfolio theory
תורה המנסה לתת בסיס והסבר להתנהגותם של חוסכים ומפעלים בתנאים של אי-ודאות, המהווה ניתוח כלכלי של האמצעים לפיהם יכול משקיע למזער את הסיכונים ולהכביר את התשואה.
הנחה מרכזית בתורת התיקים היא שניתן להקטין סיכון על ידי הגוונת האחזקה בנכסים, שעה שתשואה היא פונקציה של הסיכון הצפוי. ניתוח סטטיסטי של מחירי מניות משמש כדי לתת קווים מנחים להרכב תיק. מרכיב חיוני בתורת התיקים הוא יכולת הכימות בין היחס של סיכון ותשואה וההנחה שמשקיעים צריכים לקבל פיצוי בשל קבלת סיכון. תורת תיקים שונה מניתוח ניירות הערך המסורתי על יד הסבת ההדגשה מניתוח המאפיינים של השקעה יחידה כדי לקבוע את היחסים הסטטיסטיים בין ניירות הערך הבודדים המרכיבים את התיק הכולל. לגישת תורת התיקים יש ארבעה צעדים בסיסיים: הראשון, הערכת ניירות הערך, תיאור הנכסים במונחים של תשואה צפויה וסיכון; השני, החלטות הקצאת נכסים, כיצד לחלק את הנכסים בין סוגי השקעות כמו איגרות חוב או מניות; השלישי, אופטימיזציה של התיק, העמדת סיכון ותשואה זה מול זה כדי לבחור בניירות הערך שייכללו בתיק, כגון: להחליט איזה תיק איגרום חוב מציע את התשואה הטובה ביותר לרמה נתונה של סיכון צפוי; והרביעי, מדדי ביצוע, מיונים של חלוקת כל ביצוע של מניה (סיכון) להתייחסות שוק (סיסטמטית) והתייחסות ענף/נייר ערך (יתרה). את התורה פיתח הכלכלן הרי מרקוביץ שזכה על עבודתו בפרס נובל לכלכלה.
בנקאות ושוק ההון
לועזית: portfolio theory
תורה המנסה לתת בסיס והסבר להתנהגותם של חוסכים ומפעלים בתנאים של אי-ודאות, המהווה ניתוח כלכלי של האמצעים לפיהם יכול משקיע למזער את הסיכונים ולהכביר את התשואה.
הנחה מרכזית בתורת התיקים היא שניתן להקטין סיכון על ידי הגוונת האחזקה בנכסים, שעה שתשואה היא פונקציה של הסיכון הצפוי. ניתוח סטטיסטי של מחירי מניות משמש כדי לתת קווים מנחים להרכב תיק. מרכיב חיוני בתורת התיקים הוא יכולת הכימות בין היחס של סיכון ותשואה וההנחה שמשקיעים צריכים לקבל פיצוי בשל קבלת סיכון. תורת תיקים שונה מניתוח ניירות הערך המסורתי על יד הסבת ההדגשה מניתוח המאפיינים של השקעה יחידה כדי לקבוע את היחסים הסטטיסטיים בין ניירות הערך הבודדים המרכיבים את התיק הכולל. לגישת תורת התיקים יש ארבעה צעדים בסיסיים: הראשון, הערכת ניירות הערך, תיאור הנכסים במונחים של תשואה צפויה וסיכון; השני, החלטות הקצאת נכסים, כיצד לחלק את הנכסים בין סוגי השקעות כמו איגרות חוב או מניות; השלישי, אופטימיזציה של התיק, העמדת סיכון ותשואה זה מול זה כדי לבחור בניירות הערך שייכללו בתיק, כגון: להחליט איזה תיק איגרום חוב מציע את התשואה הטובה ביותר לרמה נתונה של סיכון צפוי; והרביעי, מדדי ביצוע, מיונים של חלוקת כל ביצוע של מניה (סיכון) להתייחסות שוק (סיסטמטית) והתייחסות ענף/נייר ערך (יתרה). את התורה פיתח הכלכלן הרי מרקוביץ שזכה על עבודתו בפרס נובל לכלכלה.
