עלות קרנות פחת ייצור ותיפעול
לועזית: depreciation funds cost

פחת משקף המרה למזומנים של כספים שלפני כן היו השקעה בפירמה, וניתן גם לראותו כחלק מיתרת הרווח והקרנות. ככאלה הקרנות צריכות להיות חלק ממחיר ההון המשולב של הפירמה. לשון אחר: ניתן לראות את הפחת כהעברה פנימית של נכס קבוע לקבוצת הנכסים השוטפים - למזומן. מזומן זה יש להשקיע שנית בנכסים קבועים אחרים, או להחזירו למשקיעים לסוגיהם. מבנה פעולה זו יהיה דומה להון שהושקע בנכסים בני פחת. מכאן שעלות הפחת שווה למחיר ההון של החברה. התייחסות זו נכונה רק במקרים של עסק, המתבסס על רכישת נכס וניצולו עד תום, כגון מכירה או זיכיון מסוים ולא בעסק מתמשך, שבו יש כוונה לרכוש נכסים חדשים במקום אלה שהופחתו ויצאו מכלל שימוש.